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【知識點】營運能力比率

營運能力比率

營運能力比率是衡量公司資產管理效率的財務比率。

一、通用衡量指標

1.資產周轉次數=營業收入÷資產

2.資產周轉天數=365÷周轉次數

=365÷(營業收入÷資產)

3.資產收入比=資產÷營業收入

二、各營運能力比率計算與分析

(一)應收賬款周轉率

1.計算公式

應收賬款周轉次數=營業收入÷應收賬款

應收賬款周轉天數=365÷(營業收入÷應收賬款)

應收賬款與收入比=應收賬款÷營業收入

【提示】公式中的“應收賬款”為資產負債表中的“應收票據及應收賬款”，如果壞賬準備的金額較大，就應進行調整，或者使用未計提壞賬準備的應收賬款進行計算。

2.指標分析

(1)應收賬款周轉次數，表明1年中應收賬款周轉的次數，或者說每1元應收賬款投資支持的營業收入。應收賬款周轉天數，也稱為應收賬款收現期，表明從銷售開始到收回現金所需要的平均天數。應收賬款與收入比，則表明1元營業收入所需要的應收賬款投資。

(2)分析時應注意的問題

①營業收入的賒銷比例問題。計算時應使用賒銷額而非營業收入。但是，外部分析人員無法在財務報表內取得公司的賒銷數據，只好直接使用營業收入作為替代進行計算。

②應收賬款年末余額的可靠性問題。在用應收賬款周轉率進行業績評價時，可以使用年初和年末的平均數、或者使用多個時點的平均數，以減少季節性、偶然性和人為因素的影響。

③應收賬款的壞賬準備問題。如果壞賬準備的金額較大，就應進行調整，或者使用未計提壞賬準備的應收賬款進行計算。

④應收賬款周轉天數是否越少越好。應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現銷更有利，周轉天數就不是越少越好。此外，收現時間的長短與公司的信用政策有關。

⑤應收賬款分析應與賒銷分析、現金分析相聯系。

(二)存貨周轉率

1.計算公式

存貨周轉次數=營業收入÷存貨

存貨周轉天數=365÷(營業收入÷存貨)

存貨與收入比=存貨÷營業收入

2.指標分析

(1)存貨周轉次數，表明1年中存貨周轉的次數，或者說明每1元存貨投資支持的營業收入。存貨周轉天數表明存貨周轉一次需要的時間，也就是存貨轉換成現金平均需要的時間。存貨與收入比，表明每1元營業收入需要的存貨投資。

(2)分析時應注意的問題

①在短期償債能力分析中，為了評估資產的變現能力需要計量存貨轉換為現金的金額和時間，應采用“營業收入”。在分解總資產周轉率時，為系統分析各項資產的周轉情況并識別主要的影響因素，應統一使用“營業收入”計算周轉率。如果是為了評估存貨管理的業績，應當使用“營業成本”計算存貨周轉率，使其分子和分母保持口徑一致。

②存貨周轉天數不是越少越好。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉需要，在特定的生產經營條件下存在一個最佳的存貨水平。

③應注意應付賬款、存貨和應收賬款(或營業收入)之間的關系。

④應關注構成存貨的原材料、在產品、半成品、產成品和低值易耗品之間的比例關系。

(三)流動資產周轉率

1.計算公式

流動資產周轉次數=營業收入÷流動資產

流動資產周轉天數=365÷(營業收入÷流動資產)

流動資產與收入比=流動資產÷營業收入

2.指標分析

流動資產周轉次數，表明1年中流動資產周轉的次數，或者說明每l元流動資產投資支持的營業收入。流動資產周轉天數表明流動資產周轉一次需要的時間，也就是流動資產轉換成現金平均需要的時問。流動資產與營業收入比，表明每l元銷售收入需要的流動資產投資。

(四)營運資本周轉率

營運資本周轉率是營業收入與營運資本的比率。

1.計算公式

營運資本周轉次數=營業收入÷營運資本

營運資本周轉天數=365÷(營業收入÷營運資本)

營運資本與收入比=營運資本÷營業收入

2.指標分析

營運資本周轉次數，表明1年中營運資本周轉的次數，或者說明每1元營運資本投資支持的營業收入。營運資本周轉天數表明營運資本周轉一次需要的時間，也就是營運資本轉換成現金平均需要的時間。營運資本與營業收入比，表明每1元營業收入需要的營運資本投資。

(五)非流動資產周轉率

非流動資產周轉率是營業收入與非流動資產的比率。

1.計算公式

非流動資產周轉次數=營業收入÷非流動資產

非流動資產周轉天數=365÷(營業收入÷非流動資產)

非流動資產與營業收入比=非流動資產÷營業收入

2.指標分析

(1)非流動資產周轉次數，表明1年中非流動資產周轉的次數，或者說明每1元非流動資產投資支持的營業收入。非流動資產周轉天數表明非流動資產周轉一次需要的時間，也就是非流動資產轉換成現金平均需要的時間。非流動資產與營業收入比，表明每1元營業收入需要的非流動資產投資。

(2)非流動資產周轉率反映非流動資產的管理效率，主要用于投資預算和項目管理，以確定投資與競爭戰略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。

(六)總資產周轉率

總資產周轉率是營業收入與總資產的比率。

1.計算公式

總資產周轉次數=營業收入÷總資產

總資產周轉天數=365÷(營業收入÷總資產)

總資產與收入比=總資產÷營業收入

2.指標分析

(1)總資產周轉次數，表明1年中總資產周轉的次數，或者說明每1元總資產投資支持的營業收入。總資產周轉天數表明總資產周轉一次需要的時間，也就是總資產轉換成現金平均需要的時間。總資產與營業收入比，表明每1元營業收入需要的總資產投資。

(2)總資產由各項資產組成，在營業收入既定的情況下，總資產周轉率的驅動因素是各項資產。總資產周轉率的驅動因素分析，通常使用“資產周轉天數”或“資產與收入比”指標。

總資產周轉天數=∑各項資產周轉天數

總資產與收入比=∑各項資產與收入比

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