2020年注冊會計師《財務成本管理》知識點：現金流量折現模型參數估計
更新時間：2019-11-19 10:31:24
來源：環球網校
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摘要 2020年注冊會計師考試基礎階段備考已開始，環球網校小編特整理分享“2020年注冊會計師《財務成本管理》知識點：現金流量折現模型參數估計”本文講解了企業價值評估相關知識點，希望考生在備考時牢固掌握基本知識點。具體如下：
編輯推薦：2020年注冊會計師《財務成本管理》知識點匯總：企業價值評估
二、現金流量折現模型參數估計(主要現金流量參數)
1.詳細預測期的各年現金流量的確定
| 公式法 |
實體現金流量的確定方法 | （1）基本方法 實體現金流量＝稅后經營凈利潤＋折舊與攤銷—經營營運資本增加—（凈經營性長期資產增加+折舊與攤銷） 關鍵變量的確定： （1）稅后經營凈利潤：根據預計利潤表直接獲得 （2）折舊與攤銷：預期計提的當期數額，一般為預計的已知條件 （3）經營營運資本增加：根據預計資產負債表計算取得 經營營運資本增加=本年經營營運資本-上年經營營運資本 經營營運資本=經營性流動資產-經營性流動負債 （4）資本支出：根據預計資產負債表計算取得 資本支出=凈經營性長期資產增加+折舊與攤銷 （2）簡化方法： 實體現金流量＝稅后經營凈利潤—本期凈經營資產增加 【提示】凈經營資產凈投資=凈經營資產增加=實體凈投資 |
| 股權現金流量的確定方法 | （1）基本方法 股權現金流量＝股利分配—股份資本發行＋股份回購 （2）簡化方法 股權現金流量＝稅后利潤—股權凈投資（股東權益增加） 如果企業按照固定的負債率（凈負債/凈經營資產）為投資籌集資本，則股權現金流量的公式可以簡化為： 股權現金流量＝稅后利潤—（凈經營資產凈投資—負債率×凈經營資產凈投資） ＝稅后利潤—凈經營資產凈投資×（1—負債率） 【提示】如果企業不進行外部股權融資，則： 股權現金流量＝稅后利潤－留存收益增加＝股利＝股利現金流量 |
|
| 凈投資扣除法 | 債務現金流量=稅后利息費用-凈負債增加 股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量 企業實體現金流量=稅后經營凈利潤-實體凈投資（凈經營資產增加） 股權現金流量=凈利潤-股權凈投資 債務現金流量=稅后利息費用-債權凈投資 【提示】主體現金流量=歸屬主體的收益-應當由主體承擔的凈投資 |
|
2.后續期現金流量的確定
在穩定狀態下，實體現金流量、股權現金流量的增長率和銷售收入的增長率相同，因此，可以根據銷售增長率估計現金流量增長率。
根據歷年注會報名時間，小編預測2020年注冊會計師考試報名時間為4月份開始。環球網校提供 免費預約短信提醒服務，屆時我們會提醒您2020年注冊會計師考試報名時間，請及時預約。
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