2019年注冊會計師考試答疑：債券的估值模型是什么？
更新時間：2019-07-08 16:01:24
來源：環球網校
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摘要 2019年注冊會計師基礎階段學習已經開始，為了幫助更多考生理解教材內容，環球網校小編發布“2019年注冊會計師考試答疑：債券的估值模型是什么？”對注冊會計師考試教材考點的一些問題進行解答，本文能夠幫助考生全面了解注冊會計師考試有關知識點。
提問：債券的估值模型是什么?
解答：債券的估值模型分以下幾種
1.平息債券——利息在到期時間內平均支付(普通年金)
①每年付息一次：PV=I×(P/A，i，n)+M×(P/F，i，n)
②每年付息m次：PV=I/m×(P/A，i/m，m×n)+M×(P/F，i/m，m×n)
2.零息債券： PV=M×(P/F，i，n)
3.流通債券：分兩段
拓展：
債券價值的影響因素
1.折現率：債券價值與折現率(必要收益率)反向變動
2.到期時間：折現率變動對債券價值的影響越來越小，即債券價值對折現率特定變化的反應越來越不靈敏。
3.付息頻率：票面利率≠折現率時，付息頻率越高(付息期越短)，債券價值與面值之間的差額越大，即：溢價債券價值更高、折價債券價值更低。
流量折現模型
參數：現金流量、資本成本、時間序列(n)
①現金流量：實體現金流量、股權現金流量、股利現金流量
②資本成本——計算現值使用的折現率
③時間序列(n)——產生現金流量的時間，無限期，通常劃分為兩階段(詳細預測期、后續期)
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