單項選擇題

1、某企業需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業需要向銀行申請的貸款數額為()萬元。

A.75

B.72

C.60

D.50

2、下列有關經濟增加值評價特點的說法中，不正確的是()。

A.考慮了所有資本的成本，更真實地反映了企業的價值創造能力

B.能有效遏制企業盲目擴張規模以追求利潤總量和增長率的傾向

C.可以衡量企業長遠發展戰略的價值創造情況

D.計算主要基于財務指標，無法對企業的營運效率與效果進行綜合評價

3、下列關于資本結構理論的說法中，正確的是()。

A.優序融資理論考慮了信息不對稱與逆向選擇行為對融資順序的影響

B.按照優序融資理論的觀點，從選擇發行債券來說，管理者偏好可轉換債券籌資優先普通債券籌資

C.有稅的MM理論認為有負債企業的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加，無稅的MM理論認為財務杠桿的增加不會影響權益資本成本

D.權衡理論是代理理論的擴展

4、某企業生產經營淡季時占用流動資產40萬元，長期資產120萬元，生產經營旺季還要增加30萬元的臨時性存貨需求，若企業股東權益為90萬元，長期債務為60萬元，無自發性流動負債，其余則要靠借入短期負債解決資金來源，該企業實行的是()。

A.激進型籌資策略

B.保守型籌資策略

C.適中型籌資策略

D.長久型籌資策略

5、下列有關期權價格表述正確的是()。

A.股票價格波動率越大，看漲期權的價格越高，看跌期權價格越低

B.執行價格越高，看跌期權的價格越低，看漲期權價格越高

C.到期時間越長，看漲期權的價格越高

D.無風險利率越高，看漲期權的價格越高，看跌期權價格越低

答案在下一頁

編輯推薦：2019年注冊會計師考試每日一練匯總(4月16日)

環球網校小編提示您：環球網校注冊會計師考試頻道及時為廣大考生整理六科精華資料、答題技巧、六科章節試題、整套模擬試題，想做更多題目，就點擊一下“免費下載”即可獲得免費資料哦!

1、

答案：A

解析：由于借款金額=申請貸款的數額×(1-補償性余額比率)，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1-20%)=75(萬元)，選項A是正確答案。

2、

答案：C

解析：經濟增加值評價的優點：(1)經濟增加值考慮了所有資本的成本，更真實地反映了企業的價值創造能力。(2)實現了企業利益，經營者利益和員工利益的統一，激勵經營者和所有員工為企業創造更多價值。(3)能有效遏制企業盲目擴張規模以追求利潤總量和增長率的傾向，引導企業注重長期價值創造。(4)經濟增加值不僅僅是一種業績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪酬激勵框架。經濟增加值的吸引力主要在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來了。(5)在經濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就，投資人也可以用經濟增加值選擇最有前景的公司。經濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。經濟增加值評價的缺點：(1)經濟增加值僅對企業當期或未來1至3年價值創造情況進行衡量和預判，無法衡量企業長遠發展戰略的價值創造情況。(2)經濟增加值計算主要基于財務指標，無法對企業的營運效率與效果進行綜合評價。(3)不同行業，不同發展階段、不同規模等的企業，其會計調整項和加權平均資本成本各不相同，計算比較復雜，影響指標的可比性。(4)由于經濟增加值是絕對數指標，不便于比較不同規模公司的業績。(5)經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經濟增加值可能較高。(6)在計算經濟增加值時，對于凈收益應作哪些調整以及資本成本的確定等，尚存在許多爭議。這些爭議不利于建立一個統一的規范。而缺乏統一性的業績評價指標，只能在一個公司的歷史分析以及內部評價中使用。

3、

答案：A

解析：優序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發行新股作為最后的選擇，選項B錯誤;有稅的MM理論和無稅的MM理論都認為有負債企業的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加，選項C錯誤;權衡理論是有企業所得稅條件下的MM理論的擴展，而代理理論又是權衡理論的擴展，選項D錯誤。

4、

答案：A

解析：本題的主要考核點是激進型籌資策略的特點。激進型籌資策略的特點是：臨時性負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還要解決部分長期性資產的資金需要，本題中，長期性資產=40+120=160(萬元)，而股東權益+長期債務=90+60=150(萬元)，則有10萬元的長期性資產靠臨時性負債解決，說明該企業實行的是激進型籌資策略。

5、

答案：D

解析：股票價格波動率越大，期權的價格越高，無論看漲還是看跌期權都如此，選項A錯誤。執行價格對期權價格的影響與股票價格相反。看漲期權的執行價格越高，其價值越小。看跌期權的執行價格越高，其價值越大，選項B錯誤。對美式期權來說，到期時間越長美式期權的價格越高，但是歐式期權不一定，選項C錯誤。無風險利率越高，執行價格的現值越小，看漲期權的價格越高，而看跌期權的價格越低，選項D正確。

編輯推薦：2019年注冊會計師考試每日一練匯總(4月16日)

環球網校小編提示您：環球網校注冊會計師考試頻道及時為廣大考生整理六科精華資料、答題技巧、六科章節試題、整套模擬試題，想做更多題目，就點擊一下“免費下載”即可獲得免費資料哦!