2019年注冊會計師《財務成本管理》考點：現金流量模型的應用
更新時間：2019-02-25 15:25:00
來源：環球網校
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摘要 為了讓考生專心備考，環球網校小編為大家準備了復習資料，減少大家自行收集資料的時間，哪些考點應該記住，哪些內容了解就好，以下分享“2019年注冊會計師《財務成本管理》考點：現金流量模型的應用”希望對考生有所幫助。
現金流量模型的應用
| 種類 | 一般表達式 | 模型使用的條件 |
| 永續增長模型 | 企業價值=下期現金流量/（資本成本-永續增長率） | 企業處于永續增長狀態，即企業的各種財務比率都是不變的，企業有永續的增長率和凈投資資本回報率 |
| 兩階段增長模型 | 企業價值=預測期現金流量現值+后續期價值的現值 | 適用于增長呈現兩個階段的企業。第一階段是超常增長階段，增長率明顯快于永續增長階段；第二階段具有永續增長的特征，增長率比較低，是正常的增長率 |
股權價值=實體價值-凈債務價值
2.債務價值的確定方法
(1)標準方法：現金流量折現法
(2)簡單方法：賬面價值法
【提示】(1)現金流量與折現率的匹配;(2)利用實體現金流量模型時，如果要求計算股權價值，則分兩步完成，第一步計算實體現金流量并以加權平均成本為折現率計算實體價值;第二步計算股權價值，其公式為：股權價值=實體價值-凈債務價值;(3)注意不同階段采用不同的折現率的問題
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