單項選擇題

1.假設長期即期利率是短期利率的無偏估計，該理論是( )。

A.無偏預期理論

B.市場分割理論

C.流動性溢價理論

D.期限優先理論

【答案】A

【解析】該理論認為：利率期限結構完全取決于市場對未來利率的預期，即長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數。

2.某公司 20×1 年平均負債年利率為 5%，現金流量比率為 0.6，年末流動負債為 800 萬元，占負債總額的 60%，假設該公司資產負債表的年末金額可以代表全年的平均水平，則 20×1 年現金流量利息保障倍數為( )。

A.3.6

B.2.8

C.7.2

D.4.5

【答案】C

【解析】平均負債總額=800/60%=1333.33 利息費用=1333.33×5%=66.67 經營現金流量凈額=0.6×800=480 現金流量利息保障倍數=480/66.67=7.2

3.下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。

A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增

【答案】B

【解析】報價利率是指銀行等金融機構提供的利率，也叫報價利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項 A 錯誤;報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而呈線性遞增，選項 C、D 說反了。

4.下列事項中，能夠改變特定企業非系統風險的是( )。

A. 神華集團與國電電力戰略重組

B.營業稅改增值稅

C.匯率波動

D.貨幣政策變化

【答案】A

【解析】選項 BCD 屬于引起系統風險的風險因素，A 是引起非系統風險的因素。

5.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是( )。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目

B.使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的

C.使用現值指數法進行投資決策可能會計算出多個現值指數

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

【答案】D

【解析】兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇凈現值高的項目，選項 A 錯誤;在互斥項目排序決策中，凈現值法與內含報酬率法可能會出現矛盾的結論，選項 B 錯誤;內含報酬率具有“多值性”，使用內含報酬率法進行投資決策可能會計算出多個內含報酬率，選項 C 錯誤;投資回收期法優先考慮回收期較短的項目，而沒有考慮回收期滿以后的現金流量，因此主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項 D 正確