2015初級審計師《審計專業相關知識》復習:非折現方法
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非折現方法――不考慮貨幣時間價值(輔助方法)
1.投資回收期法
1)含義：投資項目的營業現金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間(累計現金凈流量=0的時間)，即收回投資所需要的年限。
2)計算方法
①每年營業現金流量凈額相等
投資回收期=初始投資額/每年營業現金流量凈額
例如，某投資項目壽命期內各年現金凈流量如下：
該項目的投資回收期=100/25=4年
|
計算期（年末） |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
凈現金流量 |
-100 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
②每年營業現金流量凈額不等――計算使“累計現金凈流量=0”的時間
例如，某投資項目壽命期內各年現金凈流量如下：
|
計算期 （年末） |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
凈現金流量 |
-100 |
35 |
30 |
25 |
20 |
15 |
計算該項目的投資回收期如下：
①截至項目壽命期第3年末，該項目累計獲得營業現金凈流量35+30+25=90萬元，尚未回收的初始投資額為100-90=10萬元<計算期第4年可獲得的現金凈流量20萬元;
②項目壽命期第4年可獲得營業現金凈流量20萬元，獲得其中10萬元需要10/20=0.50年，因此：投資回收期=3+0.50=3.50年。
3)決策規則
|
單一方案或非互斥 |
短于目標投資回收期的方案 |
|
互斥方案 |
回收年限越短的方案 |
4)優缺點
|
優點 |
計算簡便，便于理解。 |
|
缺陷 |
①忽略貨幣時間價值； |
2.投資利潤率法
1)投資利潤率=年平均稅后凈利÷初始投資額
2)決策規則
|
單一方案或非互斥 |
預期投資利潤率高于目標投資利潤率 |
|
互斥方案 |
投資利潤率越高的方案越好 |
3)優缺點
|
優點 |
計算比較簡單，易于理解。 |
|
缺陷 |
①沒有考慮貨幣時間價值； |
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